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Free Cheap Insurance Guides for 商刊:雅虎再拒微软延时或能提高收购额

《商业周刊》文章指出，雅虎再一次拒绝了微软的收购提议，某些投资者和分析师认为这是一种有勇无谋的做法。但是最终也许会证明雅虎的做法是有用的，至少可以迫使微软提高收购报价。

雅虎公司高管在4月7日重申了拒绝微软收购提议的一些理由。他们表示，微软在2月1日宣布的每股31美元的报价严重低估了雅虎的价值，随着微软股票价格的下跌，雅虎股票的投资价值更大了。雅虎首席执行官杨致远和董事长Roy Bostock说："我们一直在发布新产品，采取措施调整我们的规模、技术、人才和平台，我们一直在执行之前公开过的发展战略。"

这份信是对微软首席执行官鲍尔默在上周六发出的公开信的回复，鲍尔默在公开信中威胁说，如果雅虎在3周内不与微软达成交易，它将开始实施敌意收购计划。鲍尔默在公开信中称："公众投资市场和整个宏观经济状况一直在走弱，整个科技行业和其他网络公司也是如此。不管怎么看，我们在1月份提供的高溢价报价如今都变得更加重要了。"

但是雅虎再一次拒绝了收购报价，这也许会迫使鲍尔默提高报价。分析师们认为，微软最终可能会将收购报价提高到每股34美元左右。花旗集团分析师Mark Mahaney和Brent Thill在4月6日的投资者报告中写到，他们认为每股34美元是一个合理的报价。瑞银分析师Benjamin Schachter也认为微软可能会将收购报价提高到每股34美元。

雅虎通过推迟交易的时间继续给微软施压，希望在其他条件转变得对自己不利之前迫使微软提高收购报价。同时，这也给雅虎争取到更多的时间来推出新产品或者服务，以激发投资者的热情，从而推动雅虎股价上行。

微软收购雅虎的交易还需得到全球监管机构的审批。交易推迟可以给竞争对手争取更多的时间来筹划反垄断抗议，尤其是中国的反垄断法将于8月1日起生效。BMO Capital Markets公司的美国互联网分析师Lee Westerfield说："雅虎希望通过推迟交易时间为监管机构争取更多的时间，从而将微软逼到交易流产的境地。"

雅虎现在正在开发新产品。它在4月7日预展了AMP广告管理平台。这个系统可以将雅虎在过去几年进行的多项涉及广告的收购和投资结合在一起，比如雅虎曾经以7.2亿美元的价格收购了广告交换厂商Right Media。AMP平台还可以说服主要出版商在雅虎的平台上经销它们的网络广告位，为广告营造一个公开的市场。雅虎总裁苏姗德克尔在一篇博客文章中说："AMP平台对广告市场的影响是巨大的。"

网络广告市场中的某些人认为AMP!平台将有力提升雅虎的长期价值。aQuantive公司创始人、目前担任广告管理软件供应商Operative的首席执行官的RMichael Leo称，现在，微软打算趁AMP！平台还没有机会创收和提升雅虎公司价值之前将雅虎收购过去。Leo说："华尔街没有将这个因素考虑进去，微软也许认为它将拣个大便宜。"

当然，有些投资者会支持杨致远，认为雅虎应该坚持要求微软提高收购报价。Legg Mason公司是雅虎最大的机构投资者之一。该公司的Bill Miller在2月份表示，要想达成交易，微软必须提高收购报价。

但是持那种观点的投资者并不多。Firsthand Capital Management在去年年底时持有100万股以上的雅虎股票，该公司首席投资官Kevin Landis说："如果我们处于一个牛市之中，我可能会赞同雅虎向微软提出更高报价，比如40美元或者50美元。但是我们并不是处于牛市之中。我愿意接受每股30美元或者40美元的收购报价，然后用那笔钱在低价购进其他更有投资价值的科技股。我希望达成这项交易。"雅虎股票在4月7日的交易中下跌2.3％，报收于每股27.70美元。

雅虎还有一个证明自己价值的机会，它将在4月22日发布第一季度财报。如果第一季度业绩超出分析师预期，那肯定会增加雅虎与微软谈判的筹码。

2008/04/09

posted by The Author @ 12:32 0 comments

Free Cheap Insurance Guides for 对抗微软“逼婚” 雅虎改革在线广告平台

雅虎公司相信，在经过几年苦苦追赶竞争对手Google后，他们将对网络广告行业进行革新。

不过，除非这家日渐走下坡路的互联网先锋能说服越来越失去耐性的投资者，让他们相信自己的新方法将提供给微软超过400亿美元的主动收购计划更好的回报，否则他们可能连展示其网络广告平台最新革新的机会也没有。

　　为了能争取到更多的活动空间，雅虎日前透露了更多关于成为一站式网络广告销售和传播平台的细节――成为一个互联网的广告排行榜(billboards)。

　　代号为"Amp"的这次升级计划要到今年夏天才推出，届时也只限于向600多家新闻出版社提供，让它们能从流失给互联网的大量收入中获得一点补偿。

　　尽管如此，雅虎从本周一就开始了Amp的宣传推广工作。在其中一段网络演示视频里，雅虎承诺广告客户将能更准确地把广告信息在多个网站间投送到目标人群。雅虎全球合作伙伴解决方案执行副总裁Hilary Schneider说，"这是一种革命性方法，市场推广者和出版商能向消费者传递更有影响力的信息。"

　　这些评论和雅虎两位最高领导人――杨致远和Sue Decker二月末在一个网络广告行业会议上的说法一致。这种新系统当时被提及的代号是 "Apex"，即Advertiser Publisher Exchange的缩写。

　　Amp非常依赖雅虎收集的人们访问其网站以及其他互联网目的地的个人偏好数据。这种被称为"行为定位"(behavioral targeting)的行销模式惹来了一些隐私问题上的忧虑，但雅虎和其他使用类似追踪技术的对手们一样，都相信消费者希望看到更多根据其个人兴趣定制的广告。

　　雅虎的新平台将面临Google及微软最近才买入的一些同类型新技术的竞争。Google以32亿美元收购了DoubleClick，主要是为了获得更好的销售图形广告的平台。同样的目的驱使微软以60亿美元收购了aQuantive。

　　Amp并没有让雅虎花费太多金钱。除了完全由自家工程师开放外，Amp吸收了去年一共花费7.81亿美元收购的两家网络广告服务公司――Right Media和Blue Lithium的一些技术。

　　向广告客户们推销Amp可能比说服雅虎的股东们相信这种新平台是一个比出售给微软更好的选择要容易一些，微软的主动出价高达446亿美元，相当于每股31美元。

　　雅虎坚持自己的品牌价值远在这个价钱之上，部分原因可能在于看好Amp等新广告策略。但在经过两年令人失望的业绩表现后，投资者们有理由怀疑雅虎的判断。

　　Jupiter Research分析师David Card说，"他们眼下存在缺乏信任的难题。"

　　人们质疑雅虎的其中一个信号是华尔街方面并不接受该公司上个月发布的前景乐观言论。当时他们列举了种种乐观因素，以说明董事会拒绝微软收购事出有因。雅虎预测2009年的营收额在扣除广告代理费等费用后，将达到71亿美元，比今年上升25%，预期2010年收入会再增加25%，达到88亿美元。

　　分析师们的预期要低得多，对2009年和2010年收入的平均预测数字是64亿美元和74亿美元。

　　Amp并非雅虎第一次把广告平台升级吹捧成改善业绩的催化剂。就在去年，雅虎也大张旗鼓地推出了所谓的"Panama"公式，号称能在提供网络搜索结果旁文字广告时效率更高。

　　虽然大部分广告客户都赞扬Panama与旧系统相比的确有改进，但这并不足以让雅虎走出自2005年以来的财务困境。正是这种持续下滑趋势打开了微软的收购之门。

posted by The Author @ 12:31 0 comments

Free Cheap Insurance Guides for 新闻集团在线网络广告向欧洲扩张

据国外媒体报道，新闻集团旗下在线广告网络.Fox网络今天宣布，作为欧洲和亚洲扩张计划的一部分，该公司收购了欧洲视频广告网络Utarget的控股权。

　　2007年，新闻集团将两个拉丁美洲在线广告网络Click Diario和Directa合并，组建了.Fox。同负责运营美国第一大社交网站MySpace的福克斯互动媒体(FIM)相比，.Fox的名气要小得多。但自去年创建以来，它一直悄悄地向美国之外市场扩张。MySpace也在努力向国外市场扩张，希望能利用其1.1亿名独立访问者获得更多广告营收。在这一过程中，.Fox将扮演一个关键的角色。.Fox是新闻集团旗下福克斯国际频道的一个部门，主要负责面向美国之外的客户销售福克斯旗下网站及第三方网站的广告。收购Utarget控股权之后，这一部门将更名为Utarget.Fox。到目前为止，有关这一交易的财务条款尚未披露。但据一名内部消息人士透露，.Fox为收购Utarget的控股权支付了不到5000万美元。

　　Utarget运营着一个包括630多家网站的在线视频广告网络，其绝大部分营收都来自于英国，但在德国也设有办事处。利用Utarget的视频广告产品，广告客户可以在用户浏览网页下面的一个单独窗口运行视频广告。从.Fox收购Utarget控股权可以看出，新闻集团正努力将自己的互联网业务扩展至美国之外。

　　FIM不久前公布了一项重大重组计划，包括将广告技术业务分拆为一个新部门，名为"FIM受众网络"。福克斯国际频道首席运营官赫尔南・洛佩兹(Hernan Lopez)表示，.Fox一直在同FIM进行协商，希望开展某种形式的合作，包括FIM的互联网资产，例如MySpace采用Utarget的视频广告技术

posted by The Author @ 12:30 0 comments

Free Cheap Insurance Guides for 马化腾:“网络广告天花板很高”

"没竞争对手出现时，没有人会知道自己会失败。"近日，腾讯控股董事会主席兼首席执行官马化腾接受记者采访时，这样评价雅虎的衰落。

据《南方都市报》报道，他同时表示，也正是基于诚惶诚恐的心态，腾讯才对互联网多项业务都有所涉猎，以便多做准备。

目前，腾讯的收入为中国互联网中的第一。

当日，腾讯宣布与上海世博局正式签约，成为中国2010年上海世博会互联网服务高级赞助商，希望2010年时能够达到品牌广告第二的成绩，腾讯希望以此提升QQ主流影响力。

网络广告天花板高于网游

南方都市报（以下简称"南都"）：据了解，此次成为世博会赞助商的投入并不亚于奥运会，如何保证世博会投入有效呢？

马化腾（以下简称"马"）：此次，腾讯除承担世博会官方建设之外，还将全面运营"网上世博"的项目，世博会历时半年，有很多体验的、参与的因素，我们希望签约世博，提升腾讯的品牌影响力。

目前，腾讯网络流量是第一，但只有流量肯定是不够的，广告收入会匹配影响力和品牌价值。

此外，目前中国收入第一的商业模式是网络游戏，而品牌广告可能只能排到第三的位置，搜索第四。

但经过三五年的发展，网游肯定会碰到饱和期，而网络广告天花板是非常高的。从长期看，网络广告肯定会稳健发展。

在这个过程中，增值服务还是要保持强化，因为这是我们非常重要的供血来源。没有现金流，根本支撑不了长时间的竞争。在业务布局上，我们是有轻重缓急的。

"全业务竞争已经是趋势"

南都：腾讯曾被业界戏称为是"全民公敌"，从去年开始，几个公司在不同领域，比如IM、搜索、电子商务与腾讯展开全面竞争，您如何看待这种竞争？

马：想要稳定你的用户群，就需要高水平的、全方位服务。这是一个很自然的。

目前，中国竞争态势有点像韩国，韩国是几家公司同时在搜索品牌广告、网络游戏、电子商务、手机业务等领域展开，是全业务竞争。

中国没有那么均衡。像阿里巴巴、百度，在电子商务和搜索方面非常强，但从目前商业模式看来，他们两个都是在线营销，我们现在是增值服务，以消费为主，我希望我们走后向收费，比如企业广告。

中国互联网变化很快，腾讯在很多方面，好像都很敏感，一有什么新东西就赶紧跟进、先去尝试。其实也是基于诚惶诚恐的心态，我们不知道什么东西会起来，所以很多业务你必须自己有一定的基础，尝试做过才行。

记得腾讯刚开始作网游的时候，一听"创意工业"，像电影一样，就觉得很难作，其实一点点地做了，发现还是可以入门的，对手也没有那么神。

电子商务、搜索我们做了两年，刚刚发现些诀窍，我个人大部分精力都是放在这两大业务上。

"学习Facebook新思路"

南都：除不断涌现的IM新产品比如百度HI之外，现在很多做SNS的网站都以分流腾讯用户作为目的，腾讯如何应对挑战？

马：SNS是最火的。最典型的代表是Facebook，我们感觉它给全球互联网带来一些新的思路。

我们在韩国考察的时候，发现韩国企业也在学Facebook，我相信微软都叹为观止。

现在国内中小企业有很多的创新点，这些都是腾讯需要学习的。用户并不是专属腾讯一家公司的，我们没有很好的产品，就不能满足用户需求

posted by The Author @ 12:29 0 comments

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